📌 무슨 일이 있었나
최근 AI와 HBM(고대역폭 메모리)을 둘러싼 이슈가 다시 뜨겁습니다. 엔비디아·구글·MS 같은 빅테크가 연달아 AI 모델을 업그레이드하면서 데이터센터와 메모리 수요가 동시에 튀어 올랐고, 이 흐름 속에서 “반도체 슈퍼사이클이 다시 시작되는 것 아니냐”는 말이 시장에 퍼지고 있습니다.
실제로 HBM은 공급이 빡빡하고, 패키징 라인은 풀가동, TSMC·삼성·SK 모두 내년 투자 계획을 더 키우는 분위기입니다.
🤔 왜 이런 움직임이 나왔나
- AI 모델이 커질수록 “메모리가 병목”이 됩니다. 그 병목을 푸는 게 HBM이라 이 수요는 쉽게 줄지 않을 겁니다.
- 엔비디아가 HBM을 다 써버리고 있는 구조라 사실상 “HBM = AI 핵심 부품”으로 굳어졌습니다.
- AI 서버 증설은 인프라·전력·냉각·반도체까지 줄줄이 연결되는 구조라 하나 오르면 생태계 전체가 움직입니다.
- 2023~24년 반도체 재고 정리로 힘들었는데, 이제는 재고가 거의 소진돼 “수요 → 바로 주문”이 가능한 국면입니다.
- 무엇보다 시장이 갑자기 좋아진 게 아니라 “AI라는 거대한 수요의 선이 드디어 현실화되는 시점”이라는 게 중요합니다.
🧩 핵심만 골라보면
- AI 연산 수요는 앞으로도 계속 커진다.
- HBM은 대체재가 거의 없다 — 공급이 모자랄 수밖에 없다.
- 2025년부터는 메모리·파운드리 모두 실적이 본격 회복하는 구간.
- AI 인프라 투자 확대는 단기 이벤트가 아니라 장기 사이클.
- 결론: 시장이 말하는 “슈퍼사이클”이 과장이 아닐 수도 있다.
📈 이게 우리에게 의미하는 것
- 지금은 반도체 싸이클의 초입보다 한 단계 위에 있는 느낌입니다. ‘회복’이 아니라 ‘성장 싸이클 전환’ 쪽에 더 가깝습니다.
- 메모리(HBM) → 패키징 → 파운드리 → 반도체 장비 순으로 돈의 흐름이 퍼져 나갈 가능성이 큽니다.
- AI 관련주는 조정이 와도 다시 올라가는 구조적 모멘텀이 있음. 단발성 테마가 아니라 실수요 기반 성장이기 때문입니다.
- 결국 중요한 건 “AI 시대에 무엇이 병목이 되는가?” 그 병목을 풀어주는 기업이 승자입니다.
🌱 마무리 한장
브리퍼 여러분!!
반도체 시장은 늘 “왔다 갔다” 하지만, 요즘 분위기는 뭔가 다릅니다. AI가 만들어낸 수요가 일시적인 반짝이 아니라 계속 먹고 다시 배고파지는 구조적 수요라서 그래요. 그래서 그런지… 요즘 시장을 보면 자꾸만 이런 생각이 듭니다.
“어… 이거 진짜 슈퍼사이클 시작하는 냄새 아니냐?” 😅 여러분은 어떻게 보시나요?